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　　【行情要点】

　　金融期权标的上证50ETF和沪深300指数日内行情高开后冲高回落窄幅区间盘整，中证1000指数低开高走后持续上行；日线上上证50ETF延续弱势盘整震荡行情格局，沪深300指数宽幅区间盘整震荡下有60天均线支撑，中证1000指数连续三天报收阴线后反弹回升维持高位震荡，且趋势线方向仍向上。截至昨日收盘，上证50ETF涨幅0.45%报收于2.891，沪300ETF涨幅0.68%报收于4.300，深300ETF涨幅0.65%报收于4.304，沪深300指数涨幅0.79%报收于4245.98，中证1000指数涨幅1.13%报收于7027.42。

　　【期权盘面】

　　隐含波动率：上证50ETF和沪深300指数弱势盘整震荡，上证50ETF和沪深300ETF期权隐含波动率普遍下降回落；中证1000指数高位连续下跌后反弹上升，期权隐含波动率小幅下降。截止昨日收盘，上证50ETF期权隐含波动率下降0.86%报收于17.60%，沪300ETF期权隐含波动率下降2.66%报收于16.05%，深300ETF期权隐含波动率下降2.02%报收于17.29%，沪深300股指期权隐含波动率下降0.79%报收于17.90%，中证1000股指期权隐含波动率小幅下降1.37%报收于21.15%。

　　期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。金融市场行情盘整震荡有所上涨，金融期权持仓量PCR持续下降后小幅波动，截止收盘，上证50ETF期权持仓量PCR报收于0.78，沪300ETF期权持仓量PCR报收于0.89，深300ETF期权持仓量PCR报收于0.94，沪深300股指期权持仓量PCR报收于0.68，中证1000股指期权持仓量PCR报收于0.78。

　　期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线。截至收盘，从期权卖方行权价的角度看，上证50ETF的压力点上移一个行权价为3.10和支撑点为2.80；沪300ETF的压力点上移两个行权价至4.50和支撑点为4.20；深300ETF的压力点为4.50和支撑点为4.30；沪深300指数的压力点为4500和支撑点为4000；中证1000指数的压力点为7800和支撑点为6900。

　　期权到日期提示：上证50ETF期权，沪市300ETF期权和深市300ETF期权当月合约将于7月27日到期，剩余交易日1天。

　　【结论与操作建议】

　　上证50ETF期权

　　上证50ETF维持近一周以来空头压力线下弱势盘整震荡；期权隐含波动率窄幅波动逐渐回落，期权持仓量PCR维持较低水平。操作建议，构建卖出看涨期权组合策略，获取时间价值，若市场行情快速大涨至低行权价，则平仓离场，如上证50ETF期权，即S_510050C2208M02950@10，S_510050C2208M03000@10。

　　沪300ETF期权

　　沪300ETF维持近两周以来的宽幅矩形区间盘整震荡有所回落，上方有20天均线压力而下方有60天均线支撑；期权隐含波动率逐渐下降，期权持仓量PCR维持在0.80-1.20之间。操作建议，构建卖出期权的DELTA中性组合策略，获取时间价值，根据市场行情变化，动态地调整持仓DELTA，使得持仓保持中性，若市场行情快速大涨或大跌，则平仓离场，如沪300ETF期权，即S_510300C2208M04400@10，S_510300C2208M04300@8和S_510300P2208M04200@10，S_510300P2208M04300@10。

（文章来源：五矿期货）

文章来源：五矿期货

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